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風云突變!人民幣9月來飆升1600點 背后發生了什么

時間:2019-09-15 10:38 點擊:
周五紐約尾盤,離岸人民幣兌美元漲223個基點報7.0464。而進入9月以來,離岸人民幣兌美元較低點已經反彈逾1600個基點。周五,在岸人民幣兌美元收升近400點,至三

周五紐約尾盤,離岸人民幣兌美元漲223個基點報7.0464。而進入9月以來,離岸人民幣兌美元較低點已經反彈逾1600個基點。周五,在岸人民幣兌美元收升近400點,至三周新高。


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  風云突變!人民幣9月來飆升1600點,本周更加速升值,海外空頭慘遭暴打!背后發生了什么

  日前,人民幣匯率接連收復多個整數關頭。

  周五紐約尾盤,離岸人民幣兌美元漲223個基點報7.0464。而進入9月以來,離岸人民幣兌美元較低點已經反彈逾1600個基點。周五,在岸人民幣兌美元收升近400點,至三周新高。

  人民幣9月以來暴飆漲1600個基點

  最近一個多月以來,人民幣匯率似乎經歷了“一次過山車”行情。

  從8月份起,美元開始升值相對應人民幣小幅貶值,從而美元兌換人民幣匯率震蕩上漲,并且短短幾天內突破7.0的心理關口,隨后美元匯率不斷攀升并達到最高位置7.1863,而人民幣兌換美元匯率也出現最低0.1391,兩國流通貨幣外匯匯率達到“峰值”。不過隨著利好消息的出現以及其他多方面因素影響,9月以來美元匯率走弱人民幣利好升值,離岸人民幣匯率由弱轉強。

  截至9月12日20時,離岸人民幣兌美元匯率從開盤7.1982一路上漲,先后收復7.1、7.09、7.08、7.07等多個整數關口,盤中一度上漲至8月23日以來最高值7.0692。境內在岸人民幣兌美元匯率(CNY)也收復了7.10、7.09、7.08,徘徊在7.0875附近。

  據顯示,截至周五收盤,在岸人民幣兌美元收升近400點至三周新高,收盤報7.0788,單周漲0.26%。

  9月13日紐約尾盤,離岸人民幣兌美元則上漲223個基點報7.0464,本周漲599個基點。

  而進入9月以來,離岸人民幣兌美元較低點7.1962已經反彈逾1600個基點,最高至7.0317。

  值得注意的是,9月13日多數交易時段離岸人民幣匯率高于在岸人民幣,表明海外投資機構對人民幣的看漲熱情似乎又超過了境內機構。

  央行四招穩匯率組合拳顯效

  在人民幣匯率破7關口之后,一度下跌至7.2關口,而近期我國央行采取了一系列穩匯率的組合拳,使多數海外投機資本不得不調整了沽空人民幣套利策略。

  業內人士認為,中間價在中國匯率管理體系再度發揮更重要作用,因此不少海外投資機構正根據每日人民幣兌美元中間價強弱判斷央行穩匯率的力度高低,由此采取相應的買漲(沽空)人民幣套利措施。

  還有不少國際資管機構注意到央行正通過金融市場對外開放提速對沖資本流出壓力,以及采取有步驟發行離岸央票等離岸人民幣(CNH)流動性管理工具遏制人民幣下跌壓力。

  除了中間價在穩匯率過程中的作用得到增強,不少海外對沖基金與大型資管機構還注意到,央行還有三大穩匯率措施正在同步推進。

  一是持續有步驟地發行離岸央票等離岸人民幣(CNH)流動性管理工具遏制人民幣下跌壓力。相比直接干預匯市與通過遠期掉期市場賣出美元,中國央行此舉操作成本更低且所傳遞的政策信號更強。更重要的是,鑒于6月底香港市場離岸人民幣存款約有6040億元,因此每次發行300億央票抽走離岸市場人民幣流動性對抬高人民幣沽空成本的影響力日益增強,令投機資本紛紛投鼠忌器。

  二是加大金融市場對外開放對沖新的資本流出壓力。中國央行相關部門通過取消QFII/RQFII額度限制等措施,加快引入海外資本加倉人民幣資產的步伐,足以有效對沖當前資本流出新壓力。

風云突變!人民幣9月來飆升1600點 背后發生了什么

  三是中國央行正通過利率形成機制改革(即讓LPR成為貸款新基利率)替代降息做法,從而令中國貨幣政策相比美國“趨緊”,給人民幣企穩創造新的動能。

  相關數據顯示,隨著市場預期美聯儲年內降息幅度達到75個基點,而中國央行通過公開市場操作和MLF等工具令貸款實際利率降低最多20個基點,正導致中美利差未來兩三個季度依然呈現持續擴大趨勢,目前3個月SHIBOR和LIBOR的差距已從2月的10個基點擴大到58個基點,10年期中國國債和同期美國國債的息差也從去年11月的25個基點擴大到155個基點,令人民幣匯率企穩獲得更強的支撐。

  全球掀起降息潮

  9月12日,歐洲央行宣布將存款利率下調10個基點,從目前的-0.4%下調至-0.5%;同時,歐洲央行宣布重啟QE,即量化寬松政策。歐元區主導利率為零、隔夜貸款利率為0.25%維持不變。這是自2016年3月以來歐洲央行首次調降歐元區關鍵利率。

  歐洲央行宣布重啟量化寬松政策,11月1日起,歐洲央行每月購買200億歐元債券,對到期債券的投資也將會持續2-3年。

  歐洲央行行長德拉吉表示,為支持歐元區經濟擴張,歐洲央行通過新的寬松政策,向歐元區加大了貨幣刺激力度。就在上個月,歐元區的整體通脹率下降至1%,離2%的目標越來越遠。

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